Shrnutí na A pénzteremtés folyamata és a pénzmultiplikátor

## Bevezetés A monetáris politika a jegybank eszközeinek és döntéseinek összessége, amelynek célja a gazdaság befolyásolása a pénz- és hitelpiaci feltételek kezelésén keresztül. Ez az anyag bemutatja a monetáris politika kulcsfontosságú fogalmait, mechanizmusait és gyakorlati alkalmazásait úgy, hogy azt egy olyan hallgató is elsajátíthassa, aki nem jár be az előadásokra. ## A monetáris politika fő céljai és motivációi - Árstabilitás fenntartása (alacsony és stabil infláció) - Teljes foglalkoztatottság támogatása - A pénzügyi rendszer stabilitása - Gazdasági növekedés támogatása fenntartható ütemben > Definíció: A monetáris politika a jegybank intézkedéseinek összessége, amelyek célja a pénzkínálat, a kamatlábak és egyéb pénzügyi feltételek kezelése a makrogazdasági célok megvalósítása érdekében. ## Fő szereplők és szerepeik - **Központi bank**: célokat határoz meg és végrehajtja a monetáris politika eszközeit (nyíltpiaci műveletek, kamatlábak meghatározása, kötelező tartalékok stb.). - **Kereskedelmi bankok**: hiteleznek és betéteket fogadnak el; viselkedésük befolyásolja a monetáris politika reálgazdaságba való transzmisszióját. - **Kormány és költségvetési intézmények**: nem elsődleges szereplői a monetáris politikának, de a költségvetési és monetáris politika együttműködése fontos lehet. ## A monetáris politika eszközei (áttekintés) 1. Nyíltpiaci műveletek (értékpapír-vásárlások és -eladások) 2. Diszkontráta és a jegybanki alapkamatok 3. Kötelező minimális tartalékok 4. Jegybanki hitelek a kereskedelmi bankoknak 5. Nem hagyományos eszközök (mennyiségi lazítás, célzott hitelprogramok) > Definíció: A nyíltpiaci műveletek a jegybank által végrehajtott államkötvény-vásárlások és -eladások, amelyek célja a bankrendszer likviditásának befolyásolása. ### Nyíltpiaci műveletek – hogyan működnek a gyakorlatban - A jegybank által a kereskedelmi bankoktól vásárolt kötvények növelik a bankok tartalékait, és ezzel a bankrendszer likviditását. - A nem banki szektorból származó kötvényvásárlások növelhetik a forgalomban lévő készpénzt vagy a banki tartalékokat, attól függően, hogy az eladó a kapott összeget bankba helyezi-e, vagy készpénzként tartja meg. - A jegybank által végrehajtott kötvényeladások csökkentik a monetáris bázist. Gyakorlati példa: Ha a jegybank $100$ millió CZK értékben vásárol kötvényeket egy kereskedelmi banktól, a rendszer tartalékai $100$ millió CZK-val nőnek; ha nem banki szereplőktől vásárol, és az eladó készpénzként tartja meg az összeget, a forgalomban lévő készpénz $100$ millió CZK-val nő. > Definíció: A monetáris bázis (monetary base) a nyilvánosság kezében lévő készpénz és a bankok jegybanknál tartott tartalékainak összege: $MB = C + R$, ahol $C$ a forgalomban lévő készpénz és $R$ a tartalékok. ### Diszkontráta és a pénz ára - A diszkontráta az a kamat, amelyért a bankok tartalékokat vehetnek fel a jegybanktól. - A diszkontráta változásai befolyásolják a tartalékok megszerzésének költségeit, és ezáltal a hitelek kínálatát a gazdaságban. ### Kötelező minimális tartalékok - A jegybank meghatározhatja a kötelező tartalékráta $r$ mértékét, amelyet a bankoknak a betétek után tartaniuk kell. - A magasabb $r$ korlátozza a bankok hitelnyújtási képességét; az alacsonyabb $r$ növeli azt. > Definíció: A kötelező tartalékok (RR) a tartalékok azon része, amelyet a bankoknak a jegybank szabályai szerint tartaniuk kell; $$RR = rD$$ ahol $D$ a betétek és $r$ a kötelező tartalékráta. ## A monetáris politika átgyűrűzése a gazdaságba 1. A jegybanki kamatlábak és a likviditás változása → 2. A kereskedelmi bankok hitelnyújtási feltételeinek változása → 3. A vállalatok és háztartások számára elérhető kamatlábak változása → 4. Hatás a befektetésekre, fogyasztásra, inflációra és foglalkoztatásra Gyakorlati alkalmazás: A jegybanki alapkamat csökkentése általában csökkenti a jelzáloghitelek kamatlábait, ezáltal növelve a lakáskeresletet és a beruházásokat; az ellenkező lépés lehűtheti a túlhevült gazdaságot. ## Valutainte