Test sobre Estructura de Capital y Costo de Capital

Pregunta 1: Las ponderaciones de capital para el cálculo del Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) deben sumar menos de 1.0.

A. Sí

B. No

Explicación: Las ponderaciones deben ser cifras con signo positivo y sumar 1.0, lo que asegura que el CCPP tome en cuenta todos los costos de financiamiento dentro de la estructura de capital de la empresa.

Pregunta 2: En el ejemplo de Duchess Corporation, los ingresos netos obtenidos de la venta de las acciones preferentes se calcularon en $87.00 por acción.

A. Sí

B. No

Explicación: Según el ejemplo, los ingresos netos obtenidos de la venta de las acciones preferentes son el precio de venta menos los costos de flotación, lo que equivale a $87.00 - $5.00 = $82.00 por acción, no $87.00.

Pregunta 3: Una empresa planea emitir acciones preferentes con un dividendo anual del 9% y las venderá a $75.00 cada una. Se estima que el costo de emisión y venta de estas acciones será de $4.00 por acción. ¿Cuál es el costo de las acciones preferentes?

A. 9.00%

B. 9.47%

C. 9.36%

D. 10.00%

Explicación: El costo de las acciones preferentes (kp) se calcula como la razón entre el dividendo anual en pesos (Dp) y los ingresos netos obtenidos de la venta de las acciones (Np). Primero, calculamos Dp = 0.09 * $75.00 = $6.75. Luego, calculamos Np restando los costos de flotación del precio de venta, Np = $75.00 - $4.00 = $71.00. Finalmente, kp = Dp / Np = $6.75 / $71.00 = 0.094788... lo que se redondea a 9.47%.

Pregunta 4: ¿Cuál es la característica principal del Costo de la deuda a largo plazo (Ki) según los materiales de estudio?

A. Es el costo antes de impuestos de la recaudación de fondos a corto plazo.

B. Es el costo después de impuestos el día de hoy de la recaudación de fondos a largo plazo reales de préstamos.

C. Representa la tasa de interés cupón para bonos con beneficios netos diferentes a su valor a la par.

D. Es la tasa de retorno que una empresa debe pagar por nuevos créditos antes de cualquier impuesto.

Explicación: El Costo de la deuda a largo plazo (Ki) se define como el costo después de impuestos el día de hoy de la recaudación de fondos a largo plazo reales de préstamos. Las otras opciones describen el costo antes de impuestos, el cálculo de la tasa cupón bajo condiciones específicas o la definición general del costo de la deuda antes de impuestos, no específicamente el costo a largo plazo después de impuestos.

Pregunta 5: Para el matrimonio Sullivan, el costo después de impuestos de la segunda hipoteca, con una tasa de interés anual del 7.2% y siendo deducible de impuestos en su nivel fiscal del 28%, es del 7.2%.

A. Sí

B. No

Explicación: El costo de la deuda después de impuestos (ki) se obtiene multiplicando el costo antes de impuestos (kd) por 1 menos la tasa impositiva (T). Para la segunda hipoteca, kd es 7.2% y la tasa impositiva T es 28%. Por lo tanto, el costo después de impuestos es 7.2% * (1 - 0.28) = 7.2% * 0.72 = 5.184%, no el 7.2% completo, ya que los intereses son deducibles.