Phillips-görbe: Infláció és munkanélküliség – Átfogó útmutató diákoknak

TL;DR: Gyors áttekintés a Phillips-görbéről

A Phillips-görbe a makroökonómia egyik kulcsfontosságú fogalma, amely az infláció és a munkanélküliség közötti kapcsolatot írja le. Rövid távon fordított arányosságot mutat: az alacsonyabb munkanélküliség magasabb inflációval jár együtt, és fordítva. Ez a választási lehetőség azonban hosszú távon eltűnik, mivel az emberek várakozásai alkalmazkodnak, és a gazdaság visszatér a munkanélküliség természetes rátájához. A jegybank és a kormány rövid távon befolyásolhatja a gazdaságot, de hosszú távon a reálváltozókra, például a munkanélküliségre gyakorolt hatásuk gyengül. Fontosak továbbá a kínálati sokkok is, amelyek eltolhatják a Phillips-görbét, és megnehezíthetik a gazdaságpolitikai döntéshozók választását.

Bevezetés: Mi a Phillips-görbe és miért fontos?

Az infláció és a munkanélküliség a gazdasági teljesítmény két legszorosabban figyelt mutatója. Összegüket néha a gazdasági nyomorúság indexének nevezik, amely a gazdaság egészségi állapotát hivatott mérni. Míg hosszú távon az infláció és a munkanélküliség többnyire független egymástól – az infláció a pénzkínálat növekedésétől, a munkanélküliség pedig a munkaerőpiac jellemzőitől függ –, rövid távon ennek az ellenkezője igaz.

A társadalom rövid távon választási kényszerrel néz szembe az infláció és a munkanélküliség között. A politikusok rövid távon csökkenthetik a munkanélküliséget az aggregált kereslet növelésével, de csak magasabb infláció árán. Ezzel szemben az aggregált kereslet korlátozása csökkentheti az inflációt, ám ez átmenetileg magasabb munkanélküliséggel jár. Ez a fejezet részletesebben vizsgálja ezt a helyettesítési kapcsolatot.

A Phillips-görbe eredete: Történelmi kontextus

Az infláció és a munkanélküliség közötti kapcsolat megértésének története lenyűgöző. 1958-ban a brit közgazdász, A.W. Phillips publikált egy cikket, amelyben kimutatta a munkanélküliségi ráta és az inflációs ráta (nominális bérek) közötti fordított arányosságot Nagy-Britanniában 1861 és 1957 között. Azt találta, hogy az alacsony munkanélküliség gyakran magas inflációval jár együtt, és fordítva.

Két évvel később az amerikai közgazdászok, Paul Samuelson és Robert Solow az Egyesült Államokra alkalmazták Phillips megállapításait. Ezt a kapcsolatot Phillips-görbének nevezték el. Arra a következtetésre jutottak, hogy az alacsony munkanélküliség magas aggregált kereslettel párosul, ami az egész gazdaságban emeli a béreket és az árakat. A gazdaságpolitikai döntéshozók számára ez azt jelentette, hogy választhatnak az infláció és a munkanélküliség különböző kombinációi között.

Aggregált kereslet, aggregált kínálat és Phillips-görbe: Rövid távú kapcsolat

Az aggregált kereslet és aggregált kínálat modellje egyszerű magyarázatot ad a Phillips-görbe által bemutatott választási lehetőségre. A Phillips-görbe az infláció és a munkanélküliség rövid távú kombinációit ábrázolja. Az aggregált keresleti görbe eltolódásai a rövid távú aggregált kínálati görbe mentén mozgatják a gazdaságot.

A javak és szolgáltatások iránti magasabb aggregált kereslet magasabb kibocsátáshoz és általános árszínvonalhoz vezet. Okun törvénye szerint a magasabb kibocsátás alacsonyabb munkanélküliségi rátát jelent. Mivel az előző évi árszínvonal adott, a folyó évi magasabb árszínvonal magasabb inflációs rátát jelent. Az aggregált kereslet növelése tehát a Phillips-görbe mentén alacsonyabb munkanélküliség és magasabb infláció pontja felé mozdítja a gazdaságot.

A monetáris és fiskális politika, mint például a pénzkínálat növelése, a kormányzati kiadások emelése vagy az adók csökkentése, jobbra tolhatja az aggregált keresleti görbét. Ez a gazdaságot a Phillips-görbe mentén magasabb infláció és alacsonyabb munkanélküliség felé mozdítja el. Ezzel szemben a restriktív politika alacsonyabb infláció és magasabb munkanélküliség felé tolja a gazdaságot.

Várakozások és rövid távú Phillips-görbe: A stabil választási lehetőség vége

Az infláció és a munkanélküliség közötti stabil választási lehetőség, ahogy azt Phillips, Samuelson és Solow eredetileg leírta, csak átmenetinek bizonyult. Milton Friedman és Edmund Phelps közgazdászok 1968-ban egymástól függetlenül azt állították, hogy ez a fordított arányosság csak rövid távon érvényes. Hosszú távon a munkanélküliség visszatér természetes rátájához, és az expanzív monetáris politika csak magasabb inflációhoz vezet.

Érvelésük az inflációs várakozások koncepcióján alapul. Az inflációs várakozás az általános árszínvonal azon változása, amelyet az emberek előre jeleznek. Rövid távon az inflációs várakozás adott. A pénzkínálat változásai eltolják az aggregált keresleti görbét, és a gazdaság az adott rövid távú aggregált kínálati görbe mentén mozog, ami a kibocsátás, az árak, a munkanélküliség és az infláció váratlan ingadozásaihoz vezet.

Hosszú távon azonban a várakozások, a bérek és az árak bármely inflációs rátához alkalmazkodnak. A tényleges infláció így megegyezik a várakozással, és a munkanélküliség a természetes rátáján stabilizálódik. Friedman és Phelps tehát arra a következtetésre jutottak, hogy a hosszú távú Phillips-görbe vertikális.

Matematikailag a kapcsolat a következőképpen fejezhető ki: $$\text{munkanélküliségi ráta} = \frac{\text{természetes ráta}}{\text{munkanélküliség}} - a \left( \frac{\text{tényleges infláció} - \text{inflációs várakozás}}{\text{infláció}} \right).$$

Ez azt jelenti, hogy rövid távon, amikor az inflációs várakozás adott, a magasabb tényleges infláció alacsonyabb munkanélküliséghez vezet. Hosszú távon, amikor a tényleges infláció megegyezik a várakozással, a munkanélküliség visszatér természetes rátájához.

A Phillips-görbe hosszú távon: A munkanélküliség természetes rátájának hipotézise érettségihez

Friedman és Phelps szerint a Phillips-görbe nem stabil választási lehetőség a gazdaságpolitikai döntéshozók számára. Ha a gazdaság alacsony munkanélküliség és alacsony infláció pontján (A pont) áll, és a politikusok expanzív politikával még alacsonyabb munkanélküliséget próbálnak elérni, a gazdaság rövid távon a B pontba mozdul el (alacsonyabb munkanélküliség, magasabb infláció). Idővel azonban az inflációs várakozások alkalmazkodnak, és a Phillips-görbe felfelé tolódik, így a gazdaság a C pontban, magasabb inflációval, de az A ponttal azonos munkanélküliségi szinttel végzi.

Ez a munkanélküliség természetes rátájának hipotéziséhez vezetett: a munkanélküliség végül visszatér a természetes ráta szintjére, függetlenül az infláció mértékétől. Ez az elképzelés összhangban van a pénz semlegességének klasszikus elméletével, amely szerint a pénzkínálat növekedése csak a nominális változókat (árszínvonal, inflációs ráta) befolyásolja, nem pedig a reálváltozókat (kibocsátás, munkanélküliség). A hosszú távú Phillips-görbe ezért vertikális a munkanélküliség természetes rátájának szintjén.

A munkanélküliség természetes rátája nem feltétlenül „jó” ráta, hanem az a szint, amelyet a gazdaság hosszú távon el szokott érni, és amelyet a monetáris politika nem tud befolyásolni. Ezzel szemben a munkaerőpiacra irányuló politikák befolyásolhatják, mint például:

• minimálbér-törvények,
• kollektív tárgyalásokról szóló törvények,
• munkanélküli-biztosítás,
• átképzési programok.

A munkaerőpiac működésének javítása csökkentheti a munkanélküliség természetes rátáját, ami a Phillips-görbét balra, a hosszú távú aggregált kínálatot pedig jobbra tolja, alacsonyabb munkanélküliséghez és magasabb kibocsátáshoz vezetve.

A munkanélküliség természetes rátájának hipotézisének igazolása: Történelmi tanulságok

Friedman és Phelps 1968-ban tette meg előrejelzését. Az 1960-as évek adatai látszólag megerősítették a Phillips-görbe egyszerű kapcsolatát, ahol a növekvő infláció csökkenő munkanélküliséggel járt együtt. Őrültségnek tűnt azt állítani, hogy a Phillips-görbe összeomlik, amint a gazdaságpolitikai döntéshozók megpróbálják használni. Pontosan ez történt azonban.

Az 1960-as évek végén az USA kormánya az aggregált kereslet növelésére irányuló politikát indított (fiskális expanzió a vietnami háború miatt, a Fed monetáris expanziója). Az infláció magas maradt, de a munkanélküliség nem maradt alacsony szinten. 1970 körül az egyszerű fordított arányosság kezdett összeomlani. Az infláció magas maradt, de az emberek várakozásai alkalmazkodtak a valósághoz, és a munkanélküliségi ráta visszatért az 1960-as évek elején uralkodó 5–6%-os szintre. 1973-ra nyilvánvalóvá vált, hogy Friedmannek és Phelpsnek igaza volt: hosszú távon nincs felcserélhetőség az infláció és a munkanélküliség között.

A Phillips-görbe eltolódásai: A kínálati sokkok szerepe

A várakozásokon kívül az aggregált kínálati sokkok is eltolhatják a Phillips-görbét. Klasszikus példa az 1970-es évek olajsokkjai. 1974-ben és 1979-ben az Olajexportáló Országok Szervezete (OPEC) korlátozta az olajkínálatot, ami az árak meredek emelkedéséhez vezetett. Ennek súlyos makroökonómiai következményei voltak.

Az olajárak emelkedése számos áru és szolgáltatás termelési költségeit növeli, ami bármely árszínvonalon csökkenti a kínált mennyiséget – az aggregált kínálati görbe balra tolódik. Az árszínvonal emelkedik, a kibocsátás csökken, ami a stagfláció jelenségéhez vezet (egyidejűleg magas infláció és magas munkanélküliség).

A Phillips-görbén ez a kedvezőtlen kínálati sokk jobbra tolódásként jelentkezik: magasabb munkanélküliség és magasabb infláció is bekövetkezik. A gazdaságpolitikai döntéshozók nehéz kérdéssel szembesülnek: ha az infláció ellen az aggregált kereslet korlátozásával küzdenek, növelik a munkanélküliséget; ha a munkanélküliség ellen az aggregált kereslet növelésével küzdenek, növelik az inflációt. Így az infláció és a munkanélküliség rosszabb felcserélhetőségével szembesülnek.

Az infláció csökkentésének költségei: Áldozati ráta és racionális várakozások (elemzés)

Amikor a jegybank az infláció csökkentése mellett dönt, restriktív monetáris politikát kell folytatnia. Ez korlátozza az aggregált keresletet, csökkenti a termelést és növeli a munkanélküliséget. A gazdaság a rövid távú Phillips-görbe mentén alacsonyabb infláció és magasabb munkanélküliség felé mozdul el. Amint az inflációs várakozások csökkennek, a rövid távú Phillips-görbe lefelé tolódik, és a munkanélküliség visszatér természetes rátájához.

Az áldozati ráta egy statisztikai adat, amely ezeket a költségeket méri. Ez az éves kibocsátás azon százalékpontjainak száma, amelyek az infláció egy százalékponttal való csökkentése során elvesznek. A tipikus becslés 5%, ami azt jelenti, hogy az infláció 1%-os csökkentése a gazdaság éves kibocsátásának 5%-ába kerül.

Volcker dezinflációja: Gyakorlati példa

1979 októberében, a magas inflációra (közel 10%) válaszul, Paul Volcker, a Fed elnöke dezinflációs politikát indított. Ez a szigorú monetáris politika az infláció 1981-82-es 10%-ról 1983-84-es 4%-ra való csökkenéséhez vezetett. Volcker dezinflációja azonban magas munkanélküliség (1982-83-ban 10% körül) és a nagy gazdasági világválság óta a legnagyobb recesszió árán valósult meg.

Racionális várakozások: Lehet-e a dezinfláció kevésbé költséges?

Robert Lucas, Thomas Sargent és Robert Barro közgazdászok bevezették a racionális várakozások elméletét. Eszerint az emberek a jövő előrejelzésekor optimálisan használják fel az összes rendelkezésre álló információt, beleértve a kormányzati politikáról szóló információkat is. Ennek mélyreható következményei vannak a Phillips-görbére és a dezinfláció költségeire nézve.

A racionális várakozások hívei szerint, ha a kormány hitelesen elkötelezné magát az alacsony inflációs politika mellett, az emberek azonnal csökkentenék inflációs várakozásaikat. A rövid távú Phillips-görbe lefelé tolódna, és a gazdaság alacsony inflációt érne el az átmenetileg magas munkanélküliség költségei nélkül. Az áldozati ráta jelentősen kisebb, elméletileg akár nulla is lehetne.

Volcker dezinflációja ugyan magas munkanélküliséghez vezetett, de egyes közgazdászok szerint a költségek alacsonyabbak voltak a vártnál. Ráadásul Volcker kezdetben nem élvezte a teljes közbizalmat, ami azt jelentette, hogy az inflációs várakozások nem csökkentek olyan gyorsan, mint ahogy csökkenhettek volna. Ez arra utal, hogy a politikusok hitelessége kulcsfontosságú szerepet játszik a dezinfláció költségeinek csökkentésében.

Greenspan-éra: Stabilitás és új kihívások

Volcker dezinflációja után (1984-1995) az USA gazdasága viszonylag enyhe inflációs és munkanélküliségi ingadozásokat élt át. Ez az időszak, amelyet Greenspan-érának neveznek (Alan Greenspan, a Fed elnöke után), egy kedvező kínálati sokkal kezdődött 1986-ban (az OPEC felbomlása és az olajárak esése), ami alacsonyabb inflációhoz és munkanélküliséghez vezetett.

A Fed igyekezett elkerülni az 1960-as évek hibáit, és a munkanélküliséget a természetes ráta (körülbelül 6%) körül tartotta. Az infláció növekedése esetén a Fed csökkentette az aggregált keresletet, ami enyhe recessziókhoz vezetett, de stabilizálta az inflációt. A jövő mindig tartogat bizonytalanságokat, de egy dolog világos: a pénzkínálat és az aggregált kereslet feletti éber politika kulcsfontosságú az ellenőrizetlen infláció elkerüléséhez. Ugyanakkor mindig számolni kell a lehetséges kedvezőtlen kínálati sokkokkal, amelyek ismét bonyolíthatják a helyzetet.

Összefoglalás: A Phillips-görbe és az infláció-munkanélküliség kulcsfontosságú elvei

Ahogy Milton Friedman 1968-ban összefoglalta:

„Mindig létezik átmeneti felcserélhetőség az infláció és a munkanélküliség között; de nincs tartós felcserélhetőség. Az átmeneti felcserélhetőség nem közvetlenül az inflációból, hanem a váratlan inflációból ered, ami általában az inflációs ráta növekedését jelenti.”

Ezek a főbb megállapítások, amelyekben a közgazdászok egyetértenek:

• Rövid távú Phillips-görbe: Az infláció és a munkanélküliség közötti fordított arányosságot ábrázolja. A politikusok az aggregált kereslet segítségével mozgathatják a gazdaságot ezen a görbén.
• Hosszú távú Phillips-görbe: Vertikális a munkanélküliség természetes rátájának pontján. Hosszú távon az inflációs várakozások alkalmazkodnak a tényleges inflációhoz, így az infláció és a munkanélküliség felcserélhetősége eltűnik.
• Kínálati sokkok: A kedvezőtlen sokkok (pl. az olajárak emelkedése) jobbra tolják a rövid távú Phillips-görbét, ami az infláció és a munkanélküliség kevésbé kedvező kombinációihoz (stagflációhoz) vezet.
• A dezinfláció költségei: Az infláció csökkentése magasabb munkanélküliségi időszakot igényel (az áldozati rátával mérve). Az alacsony infláció melletti hiteles elkötelezettség és a várakozások gyors alkalmazkodása csökkentheti ezeket a költségeket.

Gyakran Ismételt Kérdések a Phillips-görbéről

Miért csak rövid távon érvényes a Phillips-görbe?

A Phillips-görbe rövid távon érvényes, mert az emberek inflációs várakozásai rögzítettek vagy lassan változnak. Az aggregált kereslet váratlan növekedése átmenetileg csökkentheti a munkanélküliséget (a bérek és árak merevsége miatt). Hosszú távon azonban a várakozások alkalmazkodnak a tényleges inflációhoz, a bérek és árak teljesen kiegyenlítődnek, és a gazdaság visszatér a munkanélküliség természetes rátájához, amivel a rövid távú választási lehetőség eltűnik.

Mi a munkanélküliség természetes rátája és mi befolyásolja?

A munkanélküliség természetes rátája az a munkanélküliségi szint, amelyet a gazdaság hosszú távon el szokott érni, függetlenül az infláció mértékétől. Nem befolyásolja a monetáris politika. Az azt befolyásoló tényezők közé tartozik a munkaerőpiac szerkezete, a minimálbér-törvények, a szakszervezetek ereje, a hatékonysági bérek és a munkakeresés hatékonysága. Ezen területeken bekövetkező változások eltolhatják a munkanélküliség természetes rátáját.

Hogyan befolyásolják a kínálati sokkok a Phillips-görbét?

Egy kedvezőtlen kínálati sokk, mint például az olajárak meredek emelkedése, növeli a vállalatok termelési költségeit. Ez a rövid távú aggregált kínálati görbét balra tolja, ami magasabb árszínvonalhoz (inflációhoz) és alacsonyabb kibocsátáshoz (magasabb munkanélküliséghez) vezet. A Phillips-görbén ez az egész görbe jobbra tolódásaként jelentkezik, ami azt jelenti, hogy a gazdaság az infláció és a munkanélküliség rosszabb kombinációjával szembesül bármely adott szinten.

Mi az áldozati ráta és hogyan csökkenthető?

Az áldozati ráta az éves kibocsátás azon százalékpontjainak száma, amelyeket a gazdaságnak fel kell áldoznia ahhoz, hogy az inflációt egy százalékponttal csökkentse. Tipikusan 5%-ra becsülik. Csökkenthető az inflációs várakozások gyorsabb alkalmazkodásával. A racionális várakozások elmélete szerint a jegybank dezinfláció melletti hiteles és világosan kommunikált elkötelezettsége a várakozások azonnali csökkenéséhez vezethet, és ezáltal csökkentheti az infláció csökkentésével járó költségeket (elvesztett kibocsátás és munkanélküliség).

Kik voltak a Phillips-görbéhez kapcsolódó kulcsfontosságú közgazdászok?

A Phillips-görbe megértését formáló kulcsfontosságú közgazdászok közé tartozik A.W. Phillips (az eredeti felfedező), Paul Samuelson és Robert Solow (az USA-ra való alkalmazás és elnevezés), Milton Friedman és Edmund Phelps (a munkanélküliség természetes rátájának hipotézisét és a várakozások szerepét fogalmazták meg), valamint Robert Lucas, Thomas Sargent és Robert Barro (a racionális várakozások elméletének és a dezinfláció költségeire gyakorolt hatásának hívei).