Test sobre Valoración Financiera y Costo de Capital

Pregunta 1: En la Pregunta 2 de los materiales, si la tasa de impuestos a las utilidades fuera del 0% en lugar del 25%, el WACC del proyecto seguiría siendo 8,25%.

A. Sí

B. No

Explicación: La Pregunta 2 establece una tasa de impuestos a las utilidades del 25% y calcula un WACC de 8,25%. La fórmula del WACC incluye el término (1 - tasa de impuestos), lo que significa que un cambio en la tasa de impuestos afectaría directamente el WACC. Si la tasa de impuestos fuera 0%, el WACC calculado sería diferente, no el mismo 8,25%.

Pregunta 2: Una empresa tiene los siguientes flujos de caja proyectados: 10.000 para el año 1, 12.000 para el año 2 y 23.000 para el año 3. Sabiendo que su costo de capital promedio ponderado (WACC) es 6,7087%, ¿cuál sería el Valor de la Empresa (VE)?

A. 45.000,00

B. 40.352,01

C. 41.059,57

D. 39.998,32

Explicación: El Valor de la Empresa (VE) se calcula como la suma de los flujos de caja descontados por el WACC. La fórmula es VE = Flujo de caja_1 / (1 + WACC)^1 + Flujo de caja_2 / (1 + WACC)^2 + Flujo de caja_3 / (1 + WACC)^3.Sustituyendo los valores: VE = 10.000 / (1 + 0,067087)^1 + 12.000 / (1 + 0,067087)^2 + 23.000 / (1 + 0,067087)^3.VE = 10.000 / 1,067087 + 12.000 / (1,067087)^2 + 23.000 / (1,067087)^3.VE = 9.371,32 + 10.551,34 + 21.136,91 = 41.059,57. El WACC proporcionado es 6,7087% como se calcula en la Pregunta 1 (a) de los materiales.

Pregunta 3: El WACC es utilizado como la tasa de descuento ajustada por riesgo al calcular el valor presente de flujos de caja considerados riesgosos.

A. Sí

B. No

Explicación: El material de estudio establece que 'Cuando se aplica a flujos de caja “riesgosos”, usualmente llamamos costo de oportunidad a... la tasa de descuento ajustada por riesgo... Y al costo de capital promedio ponderado (WACC)'. Esto confirma que el WACC se usa como la tasa de descuento ajustada por riesgo para flujos de caja riesgosos.

Pregunta 4: El Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC) se aplica usualmente como la tasa de descuento para flujos de caja considerados no riesgosos.

A. Sí

B. No

Explicación: El material de estudio indica que cuando se aplica a flujos de caja 'riesgosos', usualmente se llama costo de oportunidad a la tasa de descuento ajustada por riesgo y al Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC). Esto implica que el WACC se asocia con flujos de caja riesgosos, no no riesgosos.

Pregunta 5: Según el ejemplo proporcionado en los materiales de estudio, ¿cómo se determina el Valor de la Empresa (VE) utilizando los flujos de caja descontados?

A. Multiplicando el WACC por el capital propio (E).

B. Sumando los flujos de caja descontados de los períodos 1, 2 y 3.

C. Dividiendo el capital propio (E) por el número de acciones en circulación.

D. Aplicando el WACC del 7,58% a la utilidad por acción.

Explicación: Los materiales de estudio indican que 'De tal forma 𝑉𝐸 = 𝐴 = 38.137' y muestran los 'Flujos de caja descontados 9.295 10.369 18.473'. La suma de estos flujos (9.295 + 10.369 + 18.473) es 38.137, lo que se identifica como A y, por lo tanto, como el Valor de la Empresa (VE).