Test sobre Gestión Financiera a Largo Plazo

Pregunta 1: Para una empresa con un Retorno sobre Activos (ROA) del 14% y un Costo de Deuda del 9%, el uso de apalancamiento financiero beneficia el Retorno sobre el Patrimonio (ROE).

A. Ano

B. Ne

Explicación: El uso de apalancamiento financiero beneficia el ROE cuando el Retorno sobre Activos (ROA) es superior al Costo de la Deuda, ya que la empresa obtiene un rendimiento de sus activos (14%) mayor que el costo de su financiamiento con deuda (9%). Esto amplifica la rentabilidad para los accionistas.

Pregunta 2: Una empresa crea valor cuando su Retorno sobre Activos (ROA) es menor que su Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC).

A. Ano

B. Ne

Explicación: Una empresa crea valor cuando el Retorno sobre Activos (ROA) es mayor que el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC).

Pregunta 3: Una empresa considera emitir un bono con un valor nominal de $1.000, un cupón anual de $80 y un plazo de 5 años. Si la rentabilidad exigida por el mercado es del 10%, ¿cuál afirmación sobre el valor de este bono es correcta?

A. El bono valdrá exactamente su valor nominal de $1.000 porque el cupón es anual.

B. El bono valdrá más de $1.000 porque la rentabilidad exigida es mayor que el cupón en porcentaje.

C. El bono valdrá menos de $1.000 porque la rentabilidad exigida por el mercado (10%) es mayor que el cupón implícito (8%).

D. El valor del bono no puede determinarse sin la tasa de crecimiento de los cupones.

Explicación: Según los materiales de estudio, el bono valdrá menos que su valor nominal cuando la rentabilidad exigida por el mercado (10%) es mayor que el cupón entregado (8% de $1.000, es decir, $80), lo que implica que se emitirá con descuento.

Pregunta 4: ¿Según el modelo de Modigliani-Miller con impuestos, qué sucede con el valor de una empresa cuando esta aumenta su nivel de deuda?

A. El valor disminuye

B. El valor aumenta por el escudo fiscal

C. El WACC siempre aumenta

D. El equity se vuelve más barato

Explicación: De acuerdo con el modelo de Modigliani-Miller con impuestos, cuando una empresa incrementa su nivel de deuda, el valor de la empresa aumenta debido al escudo fiscal que genera la deducibilidad de los intereses de la deuda.

Pregunta 5: El crédito bancario no ofrece beneficios tributarios por los intereses.

A. Ano

B. Ne

Explicación: Según los materiales de estudio, una ventaja del crédito bancario es precisamente que ofrece 'beneficios tributarios por intereses'.