Zhrnutie na Podnikové Financie: Základy a Riadenie

## Úvod Financie podniku - výkazy a analýza predstavujú súbor nástrojov a dokumentov, ktoré popisujú finančnú pozíciu podniku, priebeh jeho transformačného procesu a výsledky tejto činnosti. Cieľom je pochopiť, ako sa majetok mení, odkiaľ sú zdroje financovania a či je podnik likvidný, solventný a ziskový. > **Definícia:** Akruálny princíp znamená účtovanie výnosov a nákladov v období, ku ktorému sa vzťahujú, nezávisle od peňažných príjmov a výdavkov. ## Hlavné výkazy finančného výkazníctva - Výkaz komplexného výsledku (výsledovka) - Výkaz zmien vlastného imania - Výkaz cash-flow - Súvaha (vrátane súvahy na začiatku porovnateľného obdobia) - Poznámky k účtovnej závierke ### Súvaha Súvaha charakterizuje podmienky, za ktorých transformačný proces prebiehal: rozdelenie majetku (aktíva) a zdrojov jeho krytia (pasíva). > **Definícia:** Súvaha je bilancia majetku a zdrojov financovania k určitému dátumu. Praktické použitie: - Posúdenie štruktúry aktív a pasív - Overenie krytia dlhodobého majetku dlhodobými zdrojmi (Zlaté bilančné pravidlo) ### Výkaz ziskov a strát a cash-flow Výkaz ziskov a strát (z pozície výnosovo-nákladovej) a výkaz cash-flow (z pozície príjmovo-výdavkovej) popisujú priebeh transformačného procesu a jeho výsledky. Rozdiel medzi nimi súvisí s akruálnym princípom. > **Definícia:** Výkaz cash-flow ukazuje peňažné toky za obdobie: príjmy a výdavky hotovosti. Praktický príklad: Podnik vykáže náklad odpisov v výsledovke, ale odpis nie je hotovostný výdavok a neovplyvní cash-flow priamo. ## Rozdiel medzi výnosmi/nákladmi a príjmami/výdavkami Rozdiely rozdeľujeme na: časové a vecné. | Typ rozdielu | Popis | Príklad | |---|---:|---| | Časové rozdiely | Súvisia s posunom jednotlivých fáz transformačného procesu | Náklady budúcich období – dnešný výdavok bude zaúčtovaný v budúcnosti (účty časového rozlíšenia) | | Vecné rozdiely | Vzťah medzi účtovnými kategóriami a peňažnými tokmi | Odpisy sú náklad, nie výdavok; splátka úveru je výdavok, nie náklad | > **Definícia:** Účty časového rozlíšenia slúžia na rozlíšenie nákladov a výnosov podľa obdobia, ktorého sa skutočne týkajú. Ďalšie vecné príklady: - Existujú náklady, ktoré nie sú výdavkami (odpisy). - Existujú výdavky, ktoré nie sú nákladmi (splátky istiny úveru). - Existujú výnosy, ktoré nie sú príjmami (aktivácia majetku). - Existujú príjmy, ktoré nie sú výnosmi (prijatý úver). Fun fact: Zásahy do časového rozlíšenia môžu významne meniť vykázaný zisk bez priameho dopadu na cash-flow. ## Analýza výkazov – základ finančnej analýzy Analýzu delíme na horizontálnu a vertikálnu. ### Horizontálna analýza - Porovnávanie finančných údajov v čase - Dáva obraz o vývoji majetku (aktív) a jeho zdrojov (pasív) - Porovnanie položiek treba robiť komplexne, pretože jednotlivé položky medzi sebou súvisia ### Vertikálna analýza - Porovnávanie podielov položiek na celku v rámci jedného obdobia - Umožňuje hodnotiť adekvátnosť štruktúry majetku a zdrojov - Pomáha zistiť, ktoré položky najviac ovplyvňujú tvorbu výnosov a ako majetkovo náročný je transformačný proces > **Definícia:** Vertikálna analýza predstavuje vyjadrenie každej položky výkazu ako percentuálneho podielu z celku (napr. aktíva = 100 %). ## Pomerové ukazovatele (rentability, likvidity, aktivity, zadlženosti, trhovej hodnoty) Pomerové ukazovatele umožňujú porovnávať podniky medzi sebou alebo s odvetvím. Štandardný postup analýzy: 1. Výpočet ukazovateľov pre daný podnik 2. Porovnanie s odvetvím 3. Porovnanie vývoja ukazovateľov v čase 4. Analýza vzájomných vzťahov medzi ukazovateľmi 5. Návrh opatrení Fun fact: Jedným z najpoužívanejších ukazovateľov je rentabilita vlastného kapitálu (ROE), pretože priamo meria návratnosť pre vlastníkov. ### Ukazovatele likvidity Popisujú schopnosť prevodu majetkových súčastí na hotovosť. Typické zložky podľa likvidity: peniaze a ceniny, krátkodobé cenné papiere, krátkodobé pohľadávky, zásoby, dlhodobý majetok. Tabuľka základných ukazovateľov likvidity: | Ukazovateľ | Význam |