Resumen de Teorías Monetarias Clásica y Keynesiana

## Introducción La *Teoría keynesiana* se centra en explicar cómo la demanda agregada, la inversión y el dinero afectan la renta real, el empleo y la producción. A diferencia de las teorías clásicas que ponían el énfasis en el nivel de precios, Keynes destacó que el dinero y las decisiones empresariales pueden causar equilibrio con subempleo, y que, por tanto, la política pública (sobre todo fiscal) puede ser necesaria para alcanzar el pleno empleo. ## Ideas centrales en pequeños bloques ### Rigidez de salarios y precios > **Definición:** La rigidez salarial es la resistencia de los salarios a ajustarse a la baja rápidamente ante una caída de la demanda agregada. - Keynes sostiene que los salarios son rígidos a la baja y esta rigidez transmite inercia a los precios. Por tanto, frente a choques negativos, los ajustes ocurren principalmente por cantidades (producción y empleo), no por precios. - Consecuencia práctica: una reducción de salarios puede no restaurar el empleo si reduce la demanda agregada. ### Demanda agregada y su papel > **Definición:** La demanda agregada es la suma del consumo y la inversión que determina el nivel de producción y empleo en el corto plazo. - La renta depende del nivel de empleo; un mayor empleo eleva la renta. Pero la propensión a consumir implica que solo una fracción de la renta adicional se dedica al consumo. - Si la inversión no compensa la parte de la renta no consumida (ahorro), la demanda agregada será insuficiente y la producción se reducirá. ### Igualación ahorro-inversión y el tipo de interés > **Definición:** La condición de equilibrio macroeconómico requiere que ahorro = inversión. - En la tradición neoclásica, el tipo de interés ajusta ahorro e inversión; con salarios y precios flexibles se recupera pleno empleo. - Para Keynes, ahorro e inversión son decisiones diferentes: el tipo de interés no puede garantizar por sí mismo la igualación al nivel de pleno empleo. ### El papel del dinero en la determinación del tipo de interés > **Definición:** El tipo de interés es el precio del dinero que surge del equilibrio entre oferta y demanda monetaria. - Keynes introdujo la demanda de dinero motivada por transacciones, precaución y especulación (no incluimos la “preferencia por la liquidez” por instrucción del ejercicio). - El exceso de oferta monetaria (después de transacciones y precaución) frente a la demanda especulativa determina el tipo de interés. - El tipo de interés influye en la inversión en relación con la curva de eficacia marginal del capital. ### Multiplicador y ajustes por cantidades > **Definición:** El multiplicador relaciona una variación autónoma de la inversión con el cambio resultante en la renta nacional. - Un aumento de la inversión incrementa la renta; dado que parte de la renta extra se consume, se generan rondas sucesivas de gasto que amplifican el efecto inicial. - El multiplicador explica por qué cambios en la demanda agregada producen efectos grandes sobre producción y empleo. ### Eficacia marginal del capital e inversión > **Definición:** La eficacia marginal del capital es la tasa de retorno esperada de una unidad adicional de inversión. - La inversión depende de la comparación entre la eficacia marginal del capital y el tipo de interés: si $i$ es el tipo de interés y $r_e$ la eficacia marginal, la inversión será atractiva cuando $r_e > i$. - Expectativas y riesgo influyen en $r_e$; colapsos de expectativas pueden hundir la inversión y provocar depresión. ### Política fiscal vs. política monetaria - Keynes valoró la política fiscal como instrumento preferente para restablecer la demanda agregada cuando la política monetaria es inefectiva. - Obstáculos para la política monetaria: trampa de liquidez (cuando el tipo de interés no responde a incrementos de la oferta monetaria) y rigidez de inversión respecto del interés. ## Comparaciones (tabla) | Concepto | Visión neoclásica | Visión keynesiana | |---|---:|---| | Ajuste tras choque negativo | Precios