Resumen de Sistema Financiero Español: Seguros y Pensiones

## Introducción Solvencia II es el marco regulatorio europeo que define cómo deben valorar, gestionar y supervisar las entidades de seguros y reaseguros con el objetivo de proteger la estabilidad financiera y garantizar que las compañías mantengan capital suficiente para afrontar sus compromisos. Entró en vigor el 1 de enero de 2016 y se organiza en tres pilares complementarios. > Definición: Solvencia II es un régimen regulador europeo que exige a las aseguradoras medir sus activos y pasivos a valor de mercado, mantener capital suficiente y contar con procesos de control y transparencia. ## Estructura general: los tres pilares ### Pilar I — Requerimientos cuantitativos - Objetivo: medir cuantitativamente la solvencia mediante el cálculo de provisiones y capital requerido. - Componentes principales: - Cálculo de provisiones (Best Estimate, BE) para las obligaciones futuras. - Cálculo del **SCR** (Solvency Capital Requirement): capital necesario para limitar la probabilidad de ruina anual al 0,5% (VaR al 99,5% a un año). - Cálculo del **MCR** (Minimum Capital Requirement): umbral mínimo crítico que activa la intervención supervisora si se incumple. - Reglas de inversión prudente. > Definición: El **SCR** es el capital requerido para cubrir pérdidas extraordinarias con una probabilidad de supervivencia del 99,5% a un año. ### Pilar II — Proceso de supervisión - Objetivo: asegurar que las entidades tengan procesos y gobernanza adecuados para gestionar riesgos. - Elementos clave: - Gobierno corporativo y control interno. - Gestión operativa del riesgo y procesos de control. - Integración del riesgo en la gestión empresarial y reporting interno con KPIs. - **ORSA** (Own Risk and Solvency Assessment): evaluación interna y continua de riesgos y necesidades de capital. - Cultura del riesgo y responsabilidades claras. > Definición: ORSA es el proceso interno mediante el cual una entidad evalúa de forma prospectiva su perfil de riesgo y sus necesidades de solvencia según su estrategia. ### Pilar III — Disciplina de mercado - Objetivo: transparencia y reporting tanto al supervisor como al mercado. - Requisitos de información: - Reporting al supervisor: QRTs (Quantitative Reporting Templates) y RSR (Reporte periódico al supervisor). - Reporting al mercado: SFCR (Solvency and Financial Condition Report), que informa sobre solvencia y situación financiera. > Definición: SFCR es el informe público que describe la situación financiera y de solvencia de una entidad para el mercado. ## Valoración del balance y provisiones - En Solvencia II los activos y pasivos se valoran a **valor razonable** (valor de mercado), lo que introduce mayor volatilidad en el balance. - **Provisiones técnicas**: valoradas mediante el descuento de flujos futuros asociados a las obligaciones del asegurador. - Flujos hedgeables: se valoran según el valor de mercado de los instrumentos de cobertura. - Flujos non-hedgeables: se valoran por la Best Estimate Liability (mejor estimación de flujos descontados con la curva libre de riesgo), pudiéndose aplicar: - Volatility Adjustment (ajuste por volatilidad), previa autorización. - Matching Adjustment (ajuste de casamiento), previa autorización. - A la Best Estimate se suma un **Risk Margin** (margen de riesgo): coste adicional que un adquirente exigiría por asumir la cartera. > Definición: Best Estimate Liability (BEL) es la mejor estimación de los flujos futuros descontados con la curva libre de riesgo. Tabla comparativa: valoración de flujos | Tipo de flujo | Método de valoración | Ajustes posibles | |---------------|----------------------|------------------| | Hedgeable | Valor de mercado de instrumentos de cobertura | No aplica normalmente | | Non-hedgeable | Best Estimate (descuento con curva libre de riesgo) | Volatility Adjustment, Matching Adjustment | ## Fondos propios: definición, determinación y clasificación - **Fondos propios**: recursos financieros disponibles par