Podcast sobre Políticas Monetarias y Fiscales en Economía

Kapitoly

El dinero en tu bolsillo

¿Qué es la Política Monetaria?

Las dos caras de la moneda

Las herramientas del BCRP

El Perú y el mundo

El Director de Orquesta

Acelerar o Frenar

¿Qué es la Política Fiscal?

El Presupuesto: La hoja de ruta

Los dos lados de la moneda: Ingresos y Gastos

El gran objetivo: Equilibrio y Justicia

Crecimiento y Bonos del Estado

Inflación y Decisiones Personales

El Gobierno en Acción

La Ecuación del Dinero

Tipos de Tributos

Resumen y Despedida

Přepis

Laura: ¿Alguna vez te has preguntado por qué el combo de pollo a la brasa que te encanta a veces sube de precio? O, ¿cómo es que de repente hay más ofertas de crédito para comprarte ese celular que quieres?

Adrián: Parece magia, ¿verdad? Pero no lo es. Detrás de todo eso hay una entidad que actúa como el director de orquesta de la economía peruana: el Banco Central de Reserva del Perú, o como lo conocemos, el BCRP.

Laura: Y la batuta que usa para dirigir esa orquesta es la política monetaria. De eso vamos a hablar hoy. Estás escuchando Studyfi Podcast.

Laura: Ok Adrián, desembólsalo. ¿Qué es exactamente la política monetaria y por qué debería importarnos para el examen?

Adrián: ¡Buena pregunta! Piénsalo así: la política monetaria es el conjunto de herramientas que usa el BCRP para controlar la cantidad de dinero que circula en el país. Su objetivo principal, su misión número uno, es mantener la estabilidad monetaria.

Laura: ¿Y qué significa “estabilidad monetaria”? ¿Que mi sol no se convierta en un céntimo de la noche a la mañana?

Adrián: ¡Exactamente! Significa mantener la inflación, esa subida de precios, baja y estable. El BCRP, que se fundó en 1931, es autónomo y su gran meta es que el valor de nuestro dinero se mantenga. Si los precios se disparan, usan políticas para frenarlos. Si la economía está muy lenta, usan otras para incentivarla.

Laura: Entendido. Pero, ¿el BCRP puede hacer todo esto solo?

Adrián: No, y ese es un punto clave. La política monetaria necesita una compañera de baile: la política fiscal, que es la que maneja el gobierno con los impuestos y el gasto público. Tienen que coordinarse. Es como un equipo de fútbol: el BCRP es el arquero que protege el arco de la inflación, y el gobierno son los delanteros que meten goles con inversión en infraestructura, salud y educación.

Laura: Entonces, ¿el BCRP tiene diferentes jugadas dependiendo del partido?

Adrián: ¡Totalmente! Hay dos tipos principales. Primero, la política monetaria expansiva. Esto es como pisar el acelerador de la economía. El BCRP inyecta más dinero para que la gente y las empresas gasten más, se genere empleo y la economía crezca.

Laura: ¿Y la otra cara de la moneda?

Adrián: La política monetaria restrictiva. Esto es pisar el freno. Si la inflación se está saliendo de control, el BCRP reduce la cantidad de dinero en circulación para enfriar la economía y estabilizar los precios.

Laura: Acelerador y freno. Simple. Me gusta.

Adrián: Ahora, ¿cómo pisa el BCRP ese freno o acelerador? Una de sus herramientas más importantes es la tasa de encaje.

Laura: Suena súper técnico. ¿Qué es el encaje?

Adrián: Imagina que eres un banco. Por cada 100 soles que la gente deposita, el BCRP te dice: “Oye, de esos 100, tienes que guardar, digamos, 10 soles en una bóveda y no los puedes prestar”. Ese porcentaje obligatorio es la tasa de encaje.

Laura: Ah, ok. ¿Y cómo afecta eso a mi bolsillo?

Adrián: Si el BCRP sube la tasa de encaje, los bancos tienen menos dinero para prestar. El crédito se vuelve más escaso y, por ley de oferta y demanda, más caro. La tasa de interés que te cobran por un préstamo sube. Esto enfría la economía.

Laura: Interesante. Y esto nos lleva a una pregunta típica de examen: si el BCRP incrementa la tasa de encaje, ¿qué se puede esperar?

Adrián: Exacto. La respuesta correcta es que la tasa de interés activa —la que te cobran los bancos— aumenta. Menos dinero para prestar significa préstamos más caros.

Laura: Y otra cosa sobre el encaje, ¿el BCRP le paga intereses al banco por ese dinero guardado?

Adrián: ¡Esa es otra pregunta trampa clásica! La respuesta es no. El encaje legal es una reserva obligatoria y no remunerada en su tramo básico. El BCRP no les paga nada a los bancos por ese dinero. Es una medida de control, no una inversión para el banco.

Laura: Hablemos ahora de cómo jugamos en el escenario mundial. ¿Qué pasa si la moneda nacional se devalúa? Es decir, si el sol pierde valor frente al dólar.

Adrián: ¡Gran punto! Si el sol se devalúa, nuestros productos peruanos, como la palta o los espárragos, se vuelven más baratos para los que compran con dólares. Así que, ¿qué pasa?

Laura: ¡Que nos compran más! Aumentan las exportaciones.

Adrián: ¡Bingo! Una devaluación impulsa las exportaciones. Por el contrario, si nuestra moneda se sobrevalúa, o sea, si un sol compra “demasiados” dólares de forma artificial, ¿quién se beneficia?

Laura: Mmm… si mi sol vale más, comprar cosas de afuera es más barato. ¡Los importadores!

Adrián: ¡Correcto! Los que traen productos de China o Estados Unidos están de fiesta, porque les cuesta menos soles. Y finalmente, un concepto más: las operaciones de redescuento.

Laura: ¿Qué es eso?

Adrián: Es básicamente un préstamo de emergencia. Cuando un banco comercial se queda corto de liquidez, puede ir al BCRP y pedirle un préstamo, usando como garantía algunos documentos financieros. Es el BCRP actuando como prestamista de última instancia para mantener estable el sistema. Ya estamos listos para el siguiente tema.

Laura: ...así que la política fiscal es como el gobierno usa su presupuesto para dirigir la economía. Pero, no están solos en esto, ¿verdad, Adrián? ¿Qué pasa con el dinero en sí?

Adrián: ¡Exacto, Laura! Ahí es donde entra el otro gran jugador... el Banco Central y su principal herramienta: la política monetaria.

Laura: El Banco Central. Suena importante. ¿Qué hace exactamente?

Adrián: Lo es. Piénsalo como el director de la orquesta económica. Su trabajo es asegurarse de que la música suene bien, sin que sea demasiado ruidosa o demasiado lenta.

Laura: Me gusta esa analogía. ¿Y cuáles son sus instrumentos?

Adrián: Sus funciones principales son varias. Primero, emiten y regulan la cantidad de moneda que circula. También administran las reservas internacionales del país y regulan las tasas de interés.

Laura: O sea, controlan cuánto dinero hay y cuánto cuesta pedirlo prestado. Simple.

Adrián: Exacto. Además, son el banco de los otros bancos y buscan preservar la estabilidad monetaria. En resumen, su gran meta es mantener la inflación baja y estable.

Laura: Okay, y esa es la famosa

Laura: Y justo hablando de controlar la economía, eso nos lleva directamente a la otra gran herramienta del Estado, ¿verdad? No es solo el dinero que circula.

Adrián: Exacto, Laura. Si la política monetaria es el acelerador y el freno del coche económico, la política fiscal es el mapa y el combustible. Es decir, cómo el gobierno gasta su dinero y cómo lo consigue.

Laura: Política fiscal... suena super técnico. ¿Podrías explicárnoslo como si estuviéramos en la cocina de casa?

Adrián: ¡Claro! Imagina que tu casa es un país. La política fiscal es el presupuesto familiar. Decides cuánto vas a ganar con tu trabajo —esos son los impuestos— y en qué vas a gastar ese dinero... la comida, la educación de los hijos, arreglar una tubería rota.

Laura: Ok, me gusta esa analogía. Entonces, el gobierno hace lo mismo pero a una escala gigantesca.

Adrián: Justo así. Usa el gasto público y los impuestos para mantener la economía estable. Si la economía va muy lenta, puede gastar más para darle un empujón. Si se está sobrecalentando y los precios suben mucho, puede subir los impuestos para enfriarla un poco.

Laura: Entiendo. El objetivo es que la economía crezca, que haya trabajo para todos y que la inflación no se dispare. Un equilibrio delicado.

Adrián: El más delicado de todos. Es como hacer malabares con la chequera de todo un país.

Laura: Y este plan maestro, el Presupuesto General de la República, ¿quién lo escribe? ¿Se reúnen todos en una sala a lanzar ideas?

Adrián: Ojalá fuera tan divertido. No, el proceso es muy formal. El Poder Ejecutivo, o sea, el Presidente y su Ministerio de Economía y Finanzas, lo elaboran.

Laura: ¿Y en qué se basan? ¿En una bola de cristal?

Adrián: Casi. Se basan en pronósticos económicos. Intentan adivinar cómo se comportará la inflación, el tipo de cambio, el crecimiento del país... todo eso. Luego, con esa información, arman el presupuesto.

Laura: Y una vez que tienen ese borrador, ¿qué pasa?

Adrián: Se lo envían al Congreso. Tienen una fecha límite, que en Perú es el 30 de agosto de cada año. El Congreso lo debate, lo revisa, a veces lo modifica, y finalmente lo aprueba como si fuera una ley. Porque, de hecho, lo es.

Laura: Bien, hablemos del dinero. ¿De dónde saca el Estado sus ingresos para todo esto?

Adrián: Principalmente de los impuestos, claro. Pero no es la única fuente. También están los ingresos no tributarios, como las multas o las tasas que pagas por un trámite.

Laura: ¿Algo más?

Adrián: Sí. A veces el Estado vende activos, como un terreno o acciones de una empresa estatal... esos son los ingresos de capital. Y también puede recibir transferencias, o directamente pedir préstamos, lo que se conoce como financiamiento.

Laura: Ok, eso cubre las entradas de dinero. Ahora, ¿en qué se gasta? Me imagino que la lista es larga.

Adrián: ¡Larguísima! Pero podemos agruparla. Primero, los gastos corrientes. Piensa en el día a día: pagar los sueldos de los médicos, profesores y policías, las pensiones, comprar papel para las oficinas... mantener la máquina del Estado funcionando.

Laura: Lo básico para que el país no se detenga.

Adrián: Exacto. Luego están los gastos de capital. Esto es inversión a futuro. Aquí hablamos de construir un nuevo hospital, una carretera, una represa. Es el gasto que busca aumentar la capacidad productiva del país.

Laura: Suena como la diferencia entre pagar la cuenta de la luz y construir un anexo en la casa.

Adrián: ¡Perfecta analogía! Y finalmente, está el pago de la deuda pública. Si el país pidió préstamos en el pasado, pues... hay que pagarlos. Como pagar la hipoteca de la casa.

Laura: Adrián, a menudo escuchamos que el objetivo de todo esto es el

Laura: Y justo eso que mencionas sobre las decisiones financieras me lleva a pensar en el panorama más grande... la economía del país.

Adrián: Exacto. Porque lo que hace un país entero nos afecta a todos en el bolsillo. Es un buen punto para seguir.

Laura: Totalmente. Por ejemplo, siempre oímos que la economía tiene que "crecer". Pero, ¿qué significa eso? ¿Qué factores hacen que un país produzca más?

Adrián: ¡Excelente pregunta! Para que la producción de un país crezca a largo plazo, se necesita una combinación de cosas. Piensa en una receta. Necesitas mejor tecnología, más mano de obra y que esa gente trabaje de forma más inteligente.

Laura: O sea, optimizarla.

Adrián: Eso es. Y no solo eso, también necesitas que esa mano de obra, ese "capital humano", esté bien educada y sana. Y finalmente, mejores métodos para fabricar las cosas. Absolutamente todo eso suma al Producto Bruto Interno, al PBI.

Laura: Entendido. Todos los ingredientes son clave. Ahora, otra cosa que escucho mucho es sobre los "Bonos Soberanos". Suena súper importante, pero no sé qué es.

Adrián: Suena a algo de una película de espías, ¿verdad? Pero es más simple. Un bono es básicamente un título de deuda. Cuando el Estado emite Bonos Soberanos, le está pidiendo dinero prestado a la gente o a inversionistas.

Laura: Ah, como si yo te pidiera un préstamo.

Adrián: Justo así. Y la ganancia que se llevan esos inversionistas por prestarle su dinero al gobierno se llama interés. No hay que confundirlo con las utilidades o dividendos, que son para acciones de empresas privadas.

Laura: Okay, interés es el costo del dinero prestado. Ahora, ¿qué pasaría si de repente se anuncia que los bancos van a pagar muchísimos más intereses por nuestros ahorros... pero en el futuro?

Adrián: Es una gran pregunta de comportamiento. Si sabes que en el futuro te van a pagar más por ahorrar, ¿qué haces hoy? Pues... guardas tu dinero. Prefieres no gastarlo ahora para meterlo al banco mañana y ganar más.

Laura: Claro, tiene lógica. Entonces, el consumo de hoy... bajaría.

Adrián: ¡Exacto! Disminuiría el consumo presente. Es una decisión de costo-beneficio. Ahora, hablemos de otro monstruo: la inflación.

Laura: El que hace que mi dinero valga menos cada día.

Adrián: Ese mismo. Cuando la inflación sube más de lo que se esperaba, tu salario real se reduce. Aunque te paguen el mismo número, puedes comprar menos cosas. El poder de tu dinero cae.

Laura: Lo siento en el supermercado cada semana. ¿Y qué pasa con las empresas?

Adrián: Aquí está la parte interesante. Para las empresas, sus beneficios *nominales* —o sea, el número bruto que anotan en sus libros— se incrementan. ¿Por qué? Porque simplemente están vendiendo sus productos a precios más altos.

Laura: Vaya, así que la inflación nos pega distinto. A nosotros nos reduce la capacidad de compra, pero a las empresas les infla los números de venta.

Adrián: Precisamente. Es una de las dualidades más complejas de la economía.

Laura: Y hablando del gobierno, ¿en qué se gasta el dinero exactamente? Aparte de en pedir prestado con bonos.

Adrián: Bueno, el gasto de gobierno incluye varias cosas: subsidios, inversión pública en carreteras o colegios, y el pago de la deuda que ya tiene. Lo que definitivamente no es gasto de gobierno es el consumo de las familias. Eso es gasto privado.

Laura: Entendido. ¿Y qué es una "política monetaria restrictiva"? Suena a que nos van a quitar dinero.

Adrián: No exactamente quitarlo, pero sí busca reducir la cantidad de dinero que circula en la calle. Al haber menos dinero disponible, la gente compra menos, la demanda baja y eso ayuda a frenar la subida de precios... o sea, la inflación.

Laura: Es como pisar un poco el freno de la economía para que no se sobrecaliente.

Adrián: Esa es la analogía perfecta. Ahora, ¿qué pasa si el gobierno gasta más de lo que recibe en impuestos? Eso se llama déficit fiscal.

Laura: Un hueco en las cuentas del Estado. ¿Y cómo se tapa ese hueco?

Adrián: Una forma directa es reducir el gasto corriente. Esto significa recortar gastos que no son de inversión, como consultorías innecesarias, burocracia, papelería... gastos del día a día que se pueden optimizar.

Laura: Suena lógico. Pero, ¿y si el gobierno intenta hacer dos cosas opuestas a la vez? Por ejemplo, aumenta el gasto público para estimular la economía, pero al mismo tiempo el Banco Central aplica una de esas políticas restrictivas de las que hablamos.

Adrián: ¡Ahí tienes un choque de trenes! El Ministerio de Economía está acelerando, inyectando dinero, y el Banco Central está frenando, quitando dinero. Es como jalar una soga en direcciones opuestas.

Laura: ¿Y quién gana?

Adrián: Nadie. Ambas políticas se bloquean y el resultado es totalmente incierto. Es una de las peores cosas que pueden pasar en política económica porque genera mucha inestabilidad.

Laura: Fascinante. Adrián, para ir cerrando este tema tan denso, he oído hablar de una tal "Teoría Cuantitativa del Dinero".

Adrián: Sí, de Irving Fisher. Él propuso una ecuación famosa: M por V es igual a P por Q.

Laura: ¡Ahora sí que parece clase de matemáticas! ¿Qué significa cada letra?

Adrián: Te lo traduzco. M es la masa monetaria, todo el dinero que hay. V es la velocidad con que ese dinero cambia de manos. P es el nivel de precios, y Q es la producción total de bienes y servicios.

Laura: Ok, sigo contigo...

Adrián: La conclusión de Fisher, en el corto plazo, es que la velocidad (V) y la producción (Q) no cambian mucho. Por lo tanto, si aumentas la cantidad de dinero (M)... lo único que va a pasar es que los precios (P) también van a aumentar.

Laura: En otras palabras, imprimir más billetes solo genera inflación.

Adrián: Exactamente. Es la base teórica para entender por qué la inflación es, en gran medida, un fenómeno monetario. Y eso nos conecta directamente con otro concepto clave que veremos a continuación: las tasas de interés y cómo el banco central las usa para manejar todo este sistema.

Adrián: …y así es como la política monetaria afecta nuestro día a día. Ha sido un episodio muy denso, ¿verdad?

Laura: Totalmente. Y para terminar, hablemos del tema favorito de todos… los impuestos.

Adrián: Claro, el dinero que el Estado recauda. Es crucial entenderlo.

Laura: Ok, entonces, ¿qué tipos de tributos existen? ¿Son todos iguales?

Adrián: ¡Buena pregunta! No, se dividen en tres grandes grupos: impuestos, tasas y contribuciones.

Laura: ¿Y la diferencia es...?

Adrián: Piensa en los impuestos como un pago general, como el IGV que pagas en la tienda. No recibes algo directo a cambio, financia todo.

Laura: Entiendo. ¿Y las tasas?

Adrián: Ahí sí pagas por un servicio específico. Por ejemplo, el peaje para usar una carretera o la licencia para abrir un negocio.

Laura: Ah, eso tiene más sentido. Pagas por algo que usas. ¿Y las contribuciones?

Adrián: Esas generan un beneficio futuro. La más conocida es Essalud. Tu empleador aporta y tienes derecho a atención médica.

Laura: O sea, impuestos para el bien común, tasas por servicios directos y contribuciones para beneficios específicos. ¿Correcto?

Adrián: ¡Exacto! Todo esto es dirigido por la política tributaria, que diseña el Ministerio de Economía y Finanzas. Ellos ponen las reglas del juego.

Laura: Suena como un servicio de suscripción obligatorio del que no te puedes dar de baja.

Adrián: Es una buena forma de verlo. Es el costo de vivir en una sociedad organizada.

Laura: ¡Perfecto! Un gran resumen para cerrar. Adrián, como siempre, un placer.

Adrián: El placer es mío, Laura. Gracias por escuchar, ¡y nos vemos en el próximo episodio de Studyfi Podcast!

Laura: ¡Adiós a todos!