Resumen de Mercados Financieros e Instrumentos de Inversión
Mercados Financieros e Instrumentos de Inversión: Guía Completa
Introducción
El mercado de deuda es el espacio financiero donde gobiernos, empresas e instituciones obtienen financiamiento mediante la emisión de instrumentos de deuda como bonos o pagarés. Cuando un inversionista compra uno de estos instrumentos, le presta dinero al emisor a cambio de pagos periódicos de intereses y la devolución del capital en una fecha futura.
Definición: El mercado de deuda es el conjunto de transacciones donde se emiten, compran y venden instrumentos que representan una obligación de pago futuro por parte de un emisor.
Partes y roles básicos
Emisor y tenedor
- Emisor: Actúa como deudor; recibe el dinero y se compromete a pagar intereses y devolver el capital al vencimiento.
- Inversionista / Tenedor: Actúa como acreedor; presta el dinero y recibe intereses.
Elementos esenciales de un instrumento de deuda
- Valor a la par (M): Monto que se devolverá al vencimiento, por ejemplo $1,000.
- Cupón / interés (I): Pago periódico en dólares o porcentaje del valor nominal.
- Tasa de rendimiento requerida ($k_d$): Rendimiento que exige el inversionista.
- Plazo ($n$): Número de años hasta el vencimiento.
Definición: Cupón es el pago periódico de intereses que hace el emisor al tenedor del bono, expresado en dólares o como porcentaje del valor nominal.
Tipos de bonos (resumen y comparaciones)
Clasificación por garantía y prioridad
| Tipo de bono | Características | Prioridad de reclamación |
|---|---|---|
| Bonos no garantizados | No están respaldados por activos específicos. | Reclamación como acreedor general; pueden existir subordinados. |
| Obligaciones | Bonos no garantizados emitidos por empresas solventes. | Igual que acreedor general; pueden existir otros no garantizados subordinados. |
| Obligaciones subordinadas | Pagos satisfechos después de otras deudas prioritarias. | Reclamación de acreedor general, pero de menor prioridad. |
| Bonos de renta | Interés pagadero solo si hay ganancias disponibles. | Acreedor general; no constituyen incumplimiento si no hay ganancias. |
| Bonos hipotecarios | Garantizados con bienes raíces o edificios. | Reclamación sobre ingresos de venta de activos hipotecados; prioridades entre hipotecas. |
| Bonos de garantía colateral | Garantizados por acciones y/o bonos del emisor. | Reclamación sobre los ingresos de los activos de garantía. |
| Certificados revalorizados con garantía de equipo | Financia equipo de transporte. Un fideicomisario compra y arrienda el activo. | Reclamación sobre venta del activo; si insuficiente, acreedor general. |
Tipos contemporáneos (riesgo y estructura)
| Tipo de bono | Características |
|---|---|
| Bonos cupón cero | Emitidos sin cupón o con cupón muy bajo; vendidos con descuento. Rendimiento proviene de la ganancia de precio. |
| Bonos chatarra | Calificación baja (Moody’s Ba o menos, S&P BB o menos); alto rendimiento y alto riesgo. |
| Bonos a tasa flotante | Tasa que se ajusta periódicamente según referencia de mercado; protegen contra variaciones en tasas. |
| Títulos a tasa flotante | Vencimientos cortos renovables por los tenedores, similar a bonos flotantes. |
| Bonos con opción de reventa | Permiten al tenedor rescatar a la par en ciertas fechas o eventos; rendimiento suele ser menor por la opción. |
Definición: Bonos cupón cero son instrumentos que no pagan intereses periódicos; se venden en descuento y el rendimiento proviene del incremento hasta su valor a la par.
Valuación de bonos (concepto y fórmula)
El valor de un bono es el valor presente de todos los pagos contractuales que efectuará el emisor desde ahora hasta el vencimiento.
Definición: Valor presente es el importe actual equivalente a una serie de pagos futuros desc
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Mercado de Deuda
Klíčová slova: Fondos de inversión, Mercado de derivados, Mercado accionario, Mercado de deuda, Operaciones de reporto, Liderazgo militar
Klíčové pojmy: Mercado de deuda: emisión y compra de instrumentos que representan préstamos al emisor, Emisor = deudor; inversionista = acreedor, Elementos clave: $M$, $I$, $k_d$, $n$, Fórmula de valuación: $B_0 = I \left[ \frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d} \right] + \frac{M}{(1 + k_d)^n}$, Si cupón = rendimiento, precio del bono = valor nominal, Bonos pueden ser garantizados o no garantizados; prioridad varía según tipo, Bonos cupón cero se venden con descuento y rinden por apreciación al vencimiento, Bonos chatarra tienen mayor rendimiento y mayor riesgo (calificaciones Ba/BB o menores), Bonos a tasa flotante ajustan su cupón según referencias de mercado, Analizar rating, garantía y liquidez al evaluar un bono, Aumento de tasas de mercado reduce precios de bonos a cupón fijo, Bonos con opción de reventa ofrecen derecho de rescate al titular con rendimiento generalmente menor