Resumen de Evaluación de Proyectos de Inversión

## Introducción La evaluación de proyectos de inversión busca determinar si conviene destinar recursos a una idea o mejora, cuantificando inversiones, costos y beneficios para comparar alternativas y apoyar la toma de decisiones. > Definición: El estudio de un proyecto determina, con la mayor precisión posible, el total de inversiones, costos y beneficios para decidir la conveniencia de realizarlo. ## 1. Proceso general de estudio del proyecto El proceso se divide en tres actividades principales: 1. **Formulación**: identificar y cuantificar costos y beneficios de las opciones del proyecto. 2. **Preparación**: estructurar la inversión, costos y beneficios en un flujo de caja acorde al objetivo del estudio. 3. **Evaluación**: calcular la rentabilidad usando indicadores financieros. > Definición: Flujo de caja es la secuencia temporal de entradas y salidas de efectivo asociadas al proyecto. ### ¿Qué debe incluir la preparación? - Magnitud de la inversión inicial y las inversiones por reemplazo o expansión. - Costos y beneficios relevantes: solo los incrementales o diferenciales. - Valor de desecho (residual) al término del horizonte. - Costos de oportunidad y ahorros derivados del proyecto, incluso en otras áreas de la empresa. Did you know que si dos proyectos tienen distinta vida útil, se evalúa por el plazo del proyecto con menor vida y se añade el valor de desecho por la vida útil remanente del otro proyecto? ## 2. Conceptos clave y criterios de relevancia - **Relevancia**: Solo cambian entre la alternativa con proyecto y sin proyecto. - En empresas nuevas: todos los costos y beneficios son relevantes. - En empresas en marcha: solo son relevantes los elementos incrementales. Ejemplo práctico: el consumo habitual de materia prima que no cambia al reemplazar un equipo no es relevante; en cambio, el ahorro energético del nuevo equipo sí lo es. ## 3. Horizonte de evaluación - Si el proyecto tiene vida determinada: usar su vida útil. - Si es permanente: analizar típicamente 10 años y agregar el valor de desecho en el año 10. - Si comparas proyectos con distinta vida: evaluar por la vida del proyecto más corto y agregar valores de desecho para reflejar la vida remanente. ## 4. Indicadores de evaluación Algunos indicadores de uso común: - **VAN (Valor Actual Neto)** - **TIR (Tasa Interna de Retorno)** - **PRI (Período de Recuperación de la Inversión)** - **Rentabilidad inmediata y análisis de sensibilidad** > Definición: VAN es la suma de flujos de caja descontados al presente, incluyendo la inversión inicial y el valor de desecho. ## 5. Etapas completas de un proyecto (4 etapas) 1. **Generación de la idea** - Búsqueda de oportunidades: mejoras, ampliaciones, internalización, outsourcing, reemplazo. - Analizar valor para el cliente, mercado y ventajas competitivas. 2. **Análisis de preinversión** - Tres niveles: perfil, prefactibilidad y factibilidad. - El nivel determina la calidad de la información y el detalle del flujo de caja. 3. **Concretar la inversión** - Implementación y ejecución de las inversiones previas a la puesta en marcha. 4. **Puesta en marcha y operación** - El proyecto entra en operación y genera los flujos esperados. ### Comparación: tipos de análisis de preinversión | Aspecto | Perfil | Prefactibilidad | Factibilidad | | --- | ---: | ---: | ---: | | Calidad de la información | - | | + | | Cantidad de información | - | | + | | Incertidumbre sobre variables | + | | - | | Inversión de recursos humanos | - | | + | | Carácter preliminar | + | | - | | Fuente de información | Secundaria | Secundaria | Primaria/propia | | Tipo de información | Cualitativa | Cuantitativa | Cuantitativa | | Objetivo | Eliminar opciones | Eliminar opciones | Decidir | | Armado del flujo de caja | No | Sí | Sí | Fun fact: Un análisis de perfil puede ahorrar recursos porque elimina opciones con baja probabilidad de éxito antes de invertir en estudios detallados. ## 6. Viabilidad ambiental - Evalúa el i