Resumen de Dinero, Política Monetaria y Sistema Bancario

## Introducción El proceso por el cual el dinero se crea y se multiplica en la economía combina la emisión de la autoridad monetaria con la intermediación de los bancos comerciales. En este material veremos cómo surge la creación secundaria del dinero, el papel del encaje y la relación entre base monetaria y oferta monetaria, con ejemplos prácticos y fórmulas matemáticas claras. ## Conceptos claves y esquema general > **Definición:** La creación secundaria del dinero es el aumento de la cantidad de medios de pago en poder del público que resulta de la actividad de intermediación crediticia de los bancos comerciales. - Emisión primaria: dinero emitido por el Banco Central que constituye la base monetaria. - Creación secundaria: expansión del dinero a través de préstamos bancarios sobre depósitos. - Encaje (reserva legal): proporción del depósito que los bancos deben mantener como reservas, denotada $e$. - Coeficiente efectivo-depósitos: proporción entre efectivo en poder del público y depósitos, denotada $c$. ## ¿Cómo los bancos crean dinero? (Explicación paso a paso) 1. Un depositante A coloca dinero en una cuenta ($D$). 2. El banco retiene una fracción como reserva legal $R = eD$ y presta el resto. 3. El prestatario F recibe el dinero y lo gasta; ese gasto vuelve al sistema como nuevos depósitos. 4. El proceso se repite hasta que las reservas obligatorias impiden nuevas transformaciones. > **Definición:** Encaje $e$ es la relación $R/D$; mide la proporción de depósitos que deben permanecer como reservas. ### Ejemplo práctico simple Suponga que A deposita $1000$ y el encaje es $e = 0.2$. Entonces el banco debe mantener $R = eD = 0.2 imes 1000 = 200$ y puede prestar $800$. Ese préstamo, al depositarse nuevamente en el sistema, genera nuevos depósitos sobre los cuales se repetirá el mismo procedimiento hasta la limitación dada por $e$ y por la preferencia del público por efectivo $c$. ## Relación entre variables: base monetaria, circulante y depósitos - Circulante: $C$ (billetes y monedas en poder del público). - Depósitos: $D$ (cuentas a la vista). - Oferta de dinero: $M = C + D$. - Base monetaria: $BM$ (billetes y reservas en el sistema). > **Definición:** Oferta de dinero $M$ es la suma del circulante $C$ y de los depósitos $D$. ### Ecuaciones fundamentales La oferta de dinero: $$M = C + D$$ La base monetaria incluye además las reservas $R$: $$BM = C + R$$ Introduciendo $R = eD$ y dividiendo por $D$ (cuando $D\neq 0$) se puede relacionar $M$ y $BM$ mediante parámetros $c$ y $e$ definidos abajo. > **Definición:** Coeficiente $c$ es la relación $c = C/D$; mide la preferencia por efectivo frente a depósitos. ## Multiplicador monetario (K_{bm}) Sustituyendo y reorganizando se obtiene la expresión del multiplicador monetario que relaciona la oferta monetaria $M$ con la base $BM$: $$M = \frac{1 + c}{e + c} \; BM$$ De aquí se define el multiplicador monetario $K_{bm}$ como: $$K_{bm} = \frac{1 + c}{e + c}$$ - Si $e$ disminuye, $K_{bm}$ aumenta: cada unidad de base monetaria genera más dinero depositado. - Si $c$ disminuye (el público prefiere menos efectivo respecto de depósitos), $K_{bm}$ aumenta: más dinero queda en forma depositaria y puede multiplicarse vía crédito. Fun fact: ¿Sabías que cuando los bancos prestan los depósitos se produce simultáneamente una doble tenencia del valor: el depositante conserva su saldo en la cuenta y el prestatario posee el poder de compra equivalente mientras el crédito no se amortice? ## Interpretación económica y límites - Límite superior: si $e = 0$ (encaje cero) y $c$ pequeño, el multiplicador puede ser muy alto. - Límite inferior: si $e = 1$ (encaje 100%), no hay expansión crediticia; $K_{bm} = 1$ si además $c=0$. Tabla comparativa: efecto de $e$ y $c$ sobre $K_{bm}$ | Situación | Encaje $e$ | Preferencia por efectivo $c$ | Efecto sobre $K_{bm}$ | |---|---:|---:|---| | Expansión máxima | Bajo | Bajo | Alto | | Expansión nula | Alto ($e\approx1$) | Cualq