Test sobre Capital Privado: Conceptos Fundamentales

Pregunta 1: Al momento del compromiso (commitment), los Limited Partners (LPs) entregan el capital total acordado al fondo de manera inmediata.

A. Ano

B. Ne

Explicación: Según los materiales de estudio, el compromiso (commitment) es una promesa inicial vinculante donde los LPs acuerdan inyectar un monto máximo total durante el ciclo de vida, pero no entregan el dinero de manera inmediata.

Pregunta 2: En el ciclo de vida de un fondo de capital privado, la fase de inversión, que incluye la selección de empresas y la ejecución de compras apalancadas, se lleva a cabo típicamente durante los años 1 a 5.

A. Ano

B. Ne

Explicación: La fase de inversión ocurre durante los años 1 a 5 del ciclo de vida del fondo, periodo en el que se seleccionan empresas y se ejecutan compras apalancadas (LBO).

Pregunta 3: Según la descripción del Efecto de la Curva J, ¿cuál es la característica principal de los retornos consolidados en los años iniciales (1-3) de un fondo de capital privado?

A. Los retornos netos son fuertemente positivos debido a las primeras salidas de inversión.

B. Los retornos consolidados son negativos debido al pago de comisiones y el despliegue de capital en activos ilíquidos.

C. El capital invertido genera ganancias inmediatas gracias a la liquidez del mercado.

D. Se distribuye el 80% de las utilidades a los LPs al inicio del ciclo del fondo.

Explicación: La nota sobre el Efecto de la Curva J indica que 'En el inicio (años 1-3), los retornos consolidados son negativos debido a que se pagan comisiones y se realiza el despliegue del capital en activos ilíquidos'. Los retornos fuertemente positivos ocurren a partir del año 5, y la distribución de utilidades se da después del retorno del capital y el Hurdle Rate, no en los años iniciales negativos.

Pregunta 4: ¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe correctamente el Interés Carreado (Carried Interest) dentro de la estructura de incentivos y comisiones del Capital Privado?

A. Es la comisión anual que cubre los gastos operativos del fondo, calculada sobre el capital desplegado.

B. Corresponde al 20% de las utilidades netas del portafolio y se cobra solo si se supera una tasa mínima de rendimiento preferente.

C. Es una co-inversión personal de los General Partners para alinear intereses con los Limited Partners.

D. Se calcula anualmente sobre el capital total comprometido de los LPs para financiar la originación de tratos.

Explicación: El Interés Carreado es el incentivo al desempeño que corresponde al 20% de las utilidades netas generadas por el portafolio en sus salidas, y típicamente se cobra únicamente cuando las inversiones logran rebasar una tasa mínima de rendimiento preferente, conocida como Hurdle Rate.

Pregunta 5: La integración vertical de una empresa portafolio se menciona como una estrategia de salida que implica monitores de mercado financiero bursátil.

A. Ano

B. Ne

Explicación: La integración vertical es parte de la Venta Industrial (M&A), que es la adquisición de una empresa portafolio por parte de un comprador estratégico. Las estrategias de salida que mencionan monitores de mercado financiero bursátil son una categoría diferente, no la Venta Industrial ni la integración vertical directamente.