Podcast na Akciová společnost: struktura a kapitál

Kapitoly

Co je to akciová společnost?

Druhy akcií

Kdo řídí společnost?

Představenstvo a dozorčí rada

Snižování základního kapitálu

Jak se kapitál snižuje?

Akcie versus Dluhopisy

Rychlý slovníček pojmů

Dluhopisy vs. Akcie

Emise a Závěr

Přepis

Vojtěch: Představ si to. Sedíš u zkoušky, potí se ti ruce a před tebou přistane otázka: "Popište orgány akciové společnosti." Spousta studentů tady zaváhá. Ale ty ne. Protože po dalších deseti minutách budeš přesně vědět, co je valná hromada, představenstvo a dozorčí rada, a jak to celé funguje. Posloucháte Studyfi Podcast.

Vojtěch: Tak pojďme na to. Natálie, co to vlastně je ta "akciová společnost"? Zní to hrozně složitě.

Natálie: Vůbec ne! Je to prostě kapitálová společnost. To znamená, že potřebuje základní kapitál, v tomto případě minimálně 2 miliony korun. A tenhle kapitál je rozdělený na malé dílky – a těm se říká akcie.

Vojtěch: Takže když mám akcii, vlastním kousíček té firmy?

Natálie: Přesně tak! Jsi akcionář. A jako akcionář máš určitá práva, třeba podílet se na zisku nebo hlasovat o směřování firmy.

Vojtěch: Super. A jsou všechny akcie stejné, nebo je v tom nějaký háček?

Natálie: Dobrá otázka! Nejsou. Základní dělení je na akcie na jméno a na doručitele. U akcie na jméno je jasně dané, komu patří – jsi zapsaný v seznamu akcionářů.

Vojtěch: A na doručitele?

Natálie: Tam je majitelem ten, kdo ji zrovna drží v ruce. Je to trochu jako hotovost, i když dnes už jsou hodně na ústupu. Ale pak máme ještě další druhy...

Vojtěch: Jako třeba?

Natálie: Nejčastější jsou kmenové akcie. To je takový standard. Pak ale můžou existovat třeba prioritní akcie, se kterými máš přednostní právo na dividendu, tedy podíl na zisku.

Vojtěch: Takže prioritní akcie jsou takový VIP lístek?

Natálie: Přesně tak! VIP lístek, se kterým dostaneš občerstvení jako první. Existují i zaměstnanecké akcie jako forma bonusu pro lidi ve firmě.

Vojtěch: Rozumím. Máme tedy firmu, kapitál a akcionáře. Ale kdo to celé řídí? Kdo dělá ta každodenní rozhodnutí?

Natálie: To je skvělá otázka, a přesně na ni se u zkoušek ptají. Struktura řízení je klíčová. Máme tři hlavní orgány: Valnou hromadu, představenstvo a dozorčí radu.

Vojtěch: Tři? To zní jako spousta šéfů.

Natálie: Každý má jinou roli. Představ si valnou hromadu jako takový parlament společnosti. Schází se tam všichni akcionáři a hlasují o těch nejdůležitějších věcech.

Vojtěch: Jako třeba o čem?

Natálie: Třeba o změně stanov, schválení účetní závěrky, rozdělení zisku nebo volí a odvolávají členy ostatních orgánů.

Vojtěch: Dobře, takže valná hromada je nejvyšší. A co ti další dva – představenstvo a dozorčí rada?

Natálie: Představenstvo je "vláda" firmy. Je to statutární orgán, který společnost řídí navenek i uvnitř. Jednoduše řečeno, stará se o denní chod byznysu.

Vojtěch: A dozorčí rada? Ta na ně dává pozor, aby něco neprovedli?

Natálie: V podstatě ano! Dozorčí rada kontroluje činnost představenstva. Je to takový kontrolní mechanismus, který dohlíží, jestli všechno běží, jak má, a chrání tak zájmy akcionářů.

Vojtěch: Perfektní. Takže když se mě u zkoušky zeptají, vím, že akciovka má základní kapitál 2 mega, rozdělený na akcie. Řídí ji valná hromada, představenstvo a dozorčí rada. Díky, Natálie, teď už v tom mám jasno.

Natálie: Rádo se stalo! Je to jednodušší, než se zdá, že? A to jsme teprve na začátku...

Vojtěch: No a co když se firmě nedaří tak skvěle a potřebuje udělat nějaké změny? Mluvíme o zvyšování kapitálu, ale jde to i naopak?

Natálie: Přesně tak. To je skvělá otázka. Může nastat situace, kdy společnost potřebuje svůj základní kapitál snížit. Ale pozor, není to jen tak.

Vojtěch: Jasně, tuším, že to nebude styl „tak to prostě škrtneme“. Kdo o tom rozhoduje?

Natálie: Rozhoduje o tom nejvyšší orgán – valná hromada. A musí to schválit dvoutřetinovou většinou hlasů přítomných akcionářů. Navíc, základní kapitál nesmí klesnout pod zákonné minimum, což jsou ty naše známé 2 miliony korun.

Vojtěch: Dobře, takže valná hromada to odsouhlasí... a co dál? Jak se to technicky provede? Vezmou se prostě nějaké akcie a... spálí se?

Natálie: Skoro! Existuje několik způsobů. Můžou se třeba vzít akcie z oběhu na základě veřejného návrhu smlouvy, snížit jmenovitá hodnota všech akcií, nebo se může upustit od vydání nesplacených akcií.

Vojtěch: Aha, takže je to vlastně celkem logické. Buď se zbavíme celých akcií, nebo jim snížíme hodnotu. Co je to ten „zatímní list“, o kterém jsem slyšel?

Natálie: Dobrý postřeh. Zatímní list je cenný papír, který nahrazuje akcie do doby, než akcionář plně splatí jejich emisní kurz. Jakmile splatí vše, společnost mu zatímní list vymění za regulérní akcie.

Vojtěch: Super, to dává smysl. Teď k další věci, co mi vrtá hlavou. Akcie a dluhopisy. Obojí jsou cenné papíry, ale jaký je mezi nimi hlavní rozdíl?

Natálie: Zásadní! A u zkoušky je to oblíbená otázka. Představ si to takhle: Když si koupíš akcii, kupuješ si malinký kousek té firmy. Jsi spolumajitel, máš podíl na zisku – dividendu.

Vojtěch: Takže jsem v podstatě mini-šéf.

Natálie: Přesně tak! Ale když si koupíš dluhopis, tak té firmě vlastně jen půjčuješ peníze. Nejsi majitel, jsi věřitel. A firma ti za to slibuje vrátit peníze i s předem daným úrokem.

Vojtěch: Takže u akcie riskuju víc, ale můžu víc vydělat. U dluhopisu je to jistější, ale s menším výnosem. Je to tak?

Natálie: Perfektně shrnuto! Akcie je podíl, dluhopis je půjčka. To je klíčový rozdíl.

Vojtěch: Skvěle. A co další pojmy? Třeba... emisní ážio?

Natálie: Emisní ážio je rozdíl mezi emisním kurzem akcie – tedy cenou, za kterou ji firma vydá – a její jmenovitou hodnotou. Je to v podstatě příplatek.

Vojtěch: A kdo je emitent?

Natálie: Emitent je ten, kdo cenný papír vydává. Tedy ta akciová společnost nebo třeba stát v případě státních dluhopisů.

Vojtěch: Paráda. Cítím, jak se mi to v hlavě všechno spojuje. Díky tobě mám pocit, že tu zkoušku fakt dám!

Natálie: Určitě dáš! A to jsme ještě neprobrali komanditní společnost, tam to teprve bude zajímavé...

Vojtěch: Komanditní společnost zní jako lahůdka na závěr! Ale co korporátní dluhopisy a akcie? To je taky obrovské téma.

Natálie: Naprosto! A je klíčové chápat ten rozdíl. Dluhopis, neboli obligace, je nemajetkový cenný papír. V podstatě jen půjčuješ firmě peníze a ona ti za to platí úrok.

Vojtěch: Aha, takže na rozdíl od akcie nejsem spolumajitel? Jsem spíš jako banka, která dává úvěr?

Natálie: Přesně tak, jsi taková mini-banka! Akcie je majetkový papír a zvyšuje základní kapitál. Dluhopisy naopak zajišťují jen provozní kapitál.

Vojtěch: Super, to je jasné. A co dividenda, ten magický pojem?

Natálie: Dividenda je prostě tvůj podíl na zisku, který dostaneš jako akcionář. Je to ta sladká odměna za to, že firmě věříš a držíš její akcie.

Vojtěch: Skvěle. A co termíny jako 'emise' a 'emitent'? To jsme už vlastně probrali minule, že?

Natálie: Ano, jen pro zopakování. Emise je vydání cenných papírů a emitent je ten, kdo je vydává. Stát, banka, nebo korporace. Jednoduché, co?

Vojtěch: Jo! A poslední věc, slibuju: emisní ážio. Zní to hrozně jednoduše.

Natálie: Je to jednodušší, než to zní. Když je tržní hodnota akcie vyšší než ta jmenovitá, ten rozdíl je ážio. Je to v podstatě zisk pro firmu z prodeje.

Vojtěch: Takže shrnuto: Dluhopisy jsou půjčka, akcie podíl. A ážio je bonus pro firmu. Díky tobě to všechno dává smysl. Cítím se připravený!

Natálie: To já mám radost! Určitě to zvládneš. Bylo to super.

Vojtěch: I pro mě. Díky moc, Natálie. A vám, posluchačům, děkujeme za pozornost a držíme palce u zkoušek! Mějte se.